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9月17日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%—4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后美联储重启降息。全球流动性闸门再度松动，大宗商品闻风而动，铜、铝、黄金共振跳涨，几乎同一时间A股有色板块闻风而动，全市场顺周期旗帜再次扬起。
降息只是扣动扳机的那一下，但在宏观背景变化的趋势下，有色金属公司的成长存在更长的周期里。盛屯矿业（600711）（600711）聚焦铜、镍、钴等战略金属资源领域，通过深化资源布局、强化项目管控、深化战略合作等举措，公司已经形成强大的资源保障能力。同时，盛屯矿业积极携手产业链优质合作伙伴，构建互利共赢的发展生态，共同推动企业实现更高质量、更可持续的发展。
宏观顺风与供需缺口，盛屯与行业共舞
有色金属恰好同时集齐三张王牌：宏观顺风、供需缺口、业绩兑现。以盛屯矿业聚焦的铜、钴作为切入点，能够清晰地洞察到有色金属行业所蕴含的非凡竞争力与巨大投资价值。
随着新能源汽车、光伏产业的崛起，以及特高压、配电网等项目的建设，铜材需求呈现出快速增长的态势。全球AI战略下，铜正被大量投入耗电量惊人的数字中心服务器集群。研究机构BloombergNEF的数据显示秒配网，未来十年全球数据中心将消耗超过430万公吨铜，这几乎相当于全球最大供应国智利一年的产量。
今年3月份，美国特朗普政府将铜列入《国防生产法》关键矿产清单，授权财政部动用战争权力储备金收购铜矿。这一举动暴露了铜等战略资源争夺的紧迫性。9月24日晚美国矿业巨头自由港麦克莫兰公司对旗下印尼铜矿因为泥浆溃涌事故而宣布停产，公司预计2026年的铜和黄金产量可能较此前的估算骤降约35%，且铜矿最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，进一步加剧铜供应的紧张预期。
钴方面，2025年2月22日，刚果（金）作为钴储量和产量的绝对大国首次采取行政手段干预钴市场，宣布立即实施为期四个月的钴出口禁令。该措施原定在三个月后评估并可能调整，但因市场库存仍处高位，于6月21日决定将禁令再延长三个月。
铜和钴的供需格局愈发紧张，为盛屯矿业等相关企业带来了前所未有的发展机遇。2025年上半年度，盛屯矿业铜产品产量10.26万金属吨，钴产品产量0.55万金属吨。同时，公司实现营业收入138.04亿元，同比增长20.94%；利润总额13.52亿元，同比增长0.47%；归母净利润为10.53亿元。
在铜产业蓬勃发展的浪潮中，盛屯矿业产能“提速”，兄弟矿业（BMS）持续推进产能扩建及技改项目。公司2024年下半年开始推进的二期一阶段3万吨铜产能扩建项目已于2025年3月开始试生产，目前运行良好。在此基础上，二期二阶段的铜产能扩建项目也在稳步推进。通过加强整体能源保障，扩建及技改建设完成后，兄弟矿业的铜合计产能将提升至12万金属吨/年。国内方面，盛屯矿业国内矿山大理三鑫铜矿相关证照正在办理中，公司正积极推进相关投产事项。
拒绝内卷竞争，盛屯“控成本、抓细节、提质效”
近期，随着政策层面持续发力，“反内卷”热浪近期不断升级，正在成为产业链升级、重塑投资价值的关键力量。天风证券（601162）分析师刘奕町认为，通过“反内卷”，矿冶产能之间的匹配度提升，让冶炼成本具有优势的企业盈利能力更强。
盛屯矿业表示，公司坚持稳中求进的工作总基调，统筹发展与安全，积极应对市场变化，持续优化治理体系，稳健推进公司战略发展，扎实做好国内外资源勘探、开发与运营，稳步提升冶炼加工及材料制造能力，深入落实"控成本、抓细节、提质效"的管理要求，推动企业实现更高质量、更可持续的发展。
华金矿业自复工复产以来，生产水平逐渐上升，2025年上半年生产黄金110.23kg。盛屯锌锗聚焦稀散金属综合回收，技术攻关成效卓著，延伸产业链实现产品多元化。锗回收率同比增长13.14%，优化锗中和渣二次资源利用，高纯二氧化锗实现金属量产出8,326.82kg，同比增长约20%；锌合金项目顺利投产，丰富了产品种类，实现了产业链的进一步延伸。
此外，在“双碳”目标的指引下，ESG从加分题变成必答题。9月28日消息，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提出，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。
盛屯矿业半年报显示，在海内外公司各子公司广泛开展ESG实践，积极履行社会责任、参与社区建设、投身公益事业，依据ISO14064和ISO14067标准在各关键生产子公司开展温室气体核查，推动光伏发电、余热回收等绿色技术，深化落实“低碳绿色可持续”的转型战略，推进低碳生产、绿色制造，加强ESG实践，构建绿色供应链，增强公司可持续价值创造能力；加强碳足迹管理，加大节能降耗、降碳减碳的力度。
宏观东风已至，供需缺口凸显。盛屯矿业凭借强大的资源保障与产能提速秒配网，已牢牢把握时代机遇。在拒绝内卷、追求质效的道路上，公司正驶向价值成长的新蓝海。
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